PPA ve elektrik fiyatları

2026'da fiyat seviyeleri

OPCOM tarafından işletilen Romanya gün öncesi piyasası 2026'ya ocakta ortalama 150,51 EUR/MWh ile başladı, nisanda yaklaşık 95,55 EUR/MWh'ye geriledi, ardından işlem hacimleri azalırken mayısta 109,56 EUR/MWh ve haziranda 122,99 EUR/MWh'ye çıktı. 2026 yazı sisteme özgü bir etken ekledi: Cernavodă'nın nükleer üretimi bir aydan uzun süre kesilirken Tuna 1996'dan bu yana en düşük seviyesine indi ve hidroelektrik ile soğutma suyu kısıtları aynı anda sıkılaştı. 800 milyon euroluk EIB kredisiyle desteklenen 1. ünite yenilemesi, bu üniteyi 2027 ile 2030 arasında sistemden çıkaracak.

Negatif saatler neden ortaya çıkıyor

7 GW'ın üzerinde güneş ve bunun 3,9 GW'ı prosümer çatılarında olunca, güneşli hafta sonlarında öğle arzı talebi aşıyor ve gün öncesi fiyatları bazı saatlerde sıfırın altında kapanıyor. Merchant güneş geliri tam da o saatlerde en açık durumda; bataryalar, esnek talep ve ihracat kapasitesi fazlayı emiyor. Depolama ekonomisinin ve yalnızca yıllık hacmi değil teslim edilen profili ödeyen PPA yapılarının sözleşme görüşmelerine hâkim olmasının nedeni bu.

Kurumsal PPA'lar, CBAM ve menşe garantileri

Romanya'da ve AB genelinde kurumsal alıcılar, yıllık eşleştirmeden yenilenebilir tedarikin saatlik kanıtına geçiyor; kısmen CBAM raporlaması yenilenebilir tedariki saatlik bir denetime çevirdiği için. Menşe garantileri kayıt belgesi olmayı sürdürüyor; Temmuz 2026 tarihli analizimiz Romanya'nın Avrupa AIB merkeziyle uyumunu ve bunun sınır ötesi PPA'lar için anlamını ele alıyor. Üç yıllık bir tedarik stratejisini tartan alıcılar, sabit fiyatlı PPA'lar, tedarikçiler üzerinden CfD destekli tedarik ve merchant risk arasında seçim yapıyor.

Satıcılar ve alıcılar için ne anlama geliyor

Satıcılar profil riskini açıkça fiyatlamalı ve depolama ekleyen hibrit yapıları değerlendirmeli. Alıcılar saatlik teslim verisi istemeli ve menşe garantilerinin tek başına raporlama yükümlülüklerini karşılayıp karşılamadığına erken karar vermeli. Her iki taraf da CfD şemasını piyasanın fiyat çıpası olarak okumalı: yeni güneş için 35 ile 45 EUR/MWh, rüzgâr için 60 ile 80 EUR/MWh aralığı.

Yatırımcılar için ne anlama geliyor

• Gün öncesi ortalamaları 2026'nın ilk yarısında kabaca 95 ile 150 EUR/MWh arasında hareket etti; merchant geliri yıllık ortalamalara göre değil saatlik profillere göre değerlendirin.
• Öğle saatlerindeki negatif saatler yapısal; depolama veya esnek satış güneş gelirini korur.
• Kurumsal PPA'lar saatlik eşleştirmeye kayıyor; sözleşme koşulları CBAM raporlamasını öngörmeli.
• CfD alım fiyatları, Romanya'da yeni yenilenebilir elektriğin maliyetinin referansıdır.

Momentum Energy'nin görüşü

Romanya elektrik fiyatlarının Cernavodă yenileme yılları boyunca oynak ve profil bağımlı kalmasını bekliyoruz; bu da depolama ve profili ödeyen PPA'lar lehine bir durum. Yıllık ortalama fiyatı gelir varsayımı olarak alan yatırımcılar hem riski hem fırsatı yanlış fiyatlar.

Yukarıdaki değerlendirme Momentum Energy'nin görüşüdür ve tablolardaki kaynaklı olgulardan ayrıdır. Yatırım danışmanlığı değildir.