Romanya’nın İlk Şebeke Kapasitesi İhalesi Uygun Başvuru Listesi Aşamasına Ulaştı: Ekim Teklifleri Bir Megavat Bağlantının Gerçek Değerini Ortaya Koyacak

24 Temmuz 2026’da Transelectrica, Romanya’nın yeni şebeke kapasitesi tahsis sistemindeki ilk gerçek eşiği kapattı: uygun başvuru sahiplerinin kesinleşmiş listesi. Güneş, rüzgâr, hibrit ve batarya enerji depolama alanlarında toplam 491 MW bağlantı kapasitesi talep eden on iki proje bu aşamayı geçti. Bu yalnızca başlangıç. Romanya’da bir yenilenebilir enerji ya da enerji depolama projesini değerlendiren herkes için gerçekten önemli olan rakam, yani bir megavat kesin şebeke bağlantısının nakit olarak ne ettiği, ancak günlük ihale seansları 30 Ekim 2026’da başladığında ortaya çıkacak.

Geliştiriciler, altyapı fonları ve proje finansmanı sağlayan kredi kuruluşları için bu, niş bir düzenleyici güncelleme değil. Şebeke sıkışıklığı, Orta ve Doğu Avrupa’nın büyük bölümünde yeni yenilenebilir enerji ve depolama kapasitesinin önündeki bağlayıcı kısıt haline sessizce geldi ve Romanya artık bu kısıtı ilk gelen alır kuyruğu yerine kamuya açık bir ihaleyle fiyatlamaya yönelik, bölgede en yakından izlenen canlı testi yürüten ülke konumunda.

Uygun başvuru listesi gerçekte neyi gösteriyor

14 Temmuz 2026’daki son başvuru tarihine kadar geliştiriciler, yeni ihale rejiminin uygulandığı eşik olan 5 MW ve üzeri projeler için teknik etütleri, arazi haklarını ve ön izin belgelerini sundu. On gün sonra Transelectrica kısa listeyi yayımladı. 491 MW şu şekilde dağılıyor:

• Romanya’nın devlet kontrolündeki gaz üreticisi Romgaz üç projeyle başvurdu: orta Romanya’da 20 MW’lık iki güneş artı depolama parkı ve Iernut’ta 100 MW’lık bağımsız bir depolama tesisi; tamamı 2028’de devreye alınmayı hedefliyor.
• Türkiye’nin FIBA Holding’i ve Anchor Group ile bağlantılı Hessmaier SRL dört projeyle başvurdu: Dobrogea ve Oltenia’da 49 MW’lık iki hibrit rüzgâr-güneş parkı ile güney Romanya’da 49 MW ve 50 MW’lık iki güneş artı depolama projesi; tamamlanma hedefi 2030 sonrası.
• Türkiye’nin Mogan Enerji’si ve GÜRİŞ grubuyla bağlantılı Energy Capital Group, batı Romanya’da 2028 hedefli 51 MW’lık bir depolama projesiyle başvurdu; bu proje, şirketin Caraș-Severin ilindeki Iaz’da halihazırda işlettiği 200 MWh’lik tesise ekleniyor. Bir devlet şirketi ile güçlü sermayeli iki Türk yatırım grubundan oluşan bu karışım, şu anda Romanya şebeke kapasitesinin sıraya girmeye değer olduğuna kimin inandığını gösteriyor. Ancak onların ya da başka birinin bunun için ne ödemeye istekli olduğu hakkında henüz hiçbir şey söylemiyor.

Transelectrica neden en baştan bir ihale kurdu

Eski ilk gelen alır rejiminde geliştiriciler, gerçek bir yatırım kararından yıllar önce, ihmal edilebilir bir maliyetle şebeke kapasitesi ayırabiliyordu. Bölgedeki düzenleyiciler bunun arazi stoklamasına dönüştüğünü izledi: kapasite ayrılıyor, projeler duraksıyor ve gerçekten yatırım yapılabilir projeler, hiçbir zaman inşa edilmeyebilecek rezervasyonların arkasında kuyrukta bekliyor. Romanya’nın ANRE (Romanya Enerji Piyasaları Düzenleme Kurumu) 53/2024 sayılı Kararı ve 123/2012 sayılı Kanun’un 25. Maddesi ile resmileştirdiği yanıtı, 5 MW ve üzeri her üretim veya depolama projesi için kuyruğun yerine yıllık rekabetçi ihaleler getiriyor. Reformla ilgili Romanya enerji basınında da yankılanan beyan edilmiş amaç, spekülatif başvuru sahiplerini dışarıda tutmak ve kıt kapasitenin gerçekten devreye alınabilecek projelere yönelmesini sağlamaktır.

Geliştiricilerin şimdi değerlendirmesi gereken işleyiş

Takvim kamuya açık ve bu noktada büyük ölçüde kesinleşmiş durumda:

• Şebeke kapasitesi etüdünün tamamlanması: 30 Haziran 2026
• Başvuru penceresi: 1-14 Temmuz 2026
• Kesinleşmiş uygun başvuru sahipleri listesinin yayımlanması: 24 Temmuz 2026 (sürecin bugün bulunduğu aşama)
• Güncellenmiş geliştirme etüdü ve katılımcı listesi: 23 Ekim 2026
• Günlük teklif seanslarının başlaması: 30 Ekim 2026; her yılın mevcut kapasitesi için hafta içi 08.00-13.00 arası Kazanan bir teklif, ihaleden iki yıl sonra başlayan 10 yıllık bir bağlantı hakkı tahsisi satın alır; bu turdaki projelerin en erken 2028’de devreye alınmayı hedeflemesinin nedeni de budur.

Teklifin kendisinin üzerine iki finansal taahhüt ekleniyor. 2026 ihalelerine yalnızca katılabilmek için MW başına 20.000 EUR katılım teminatı gerekiyor; 2027’den itibaren bu tutar, aynı rakam ile o yıl tamamlanan ihalelerin ağırlıklı ortalama takas fiyatından hangisi düşükse ona iniyor. Ardından tahsis sözleşmesinin imzalanmasından önce sözleşme bedelinin yüzde 1’i tutarında bir performans teminatı gerekiyor; bağlantı bedelinin en az yüzde 20’si imzadan sonraki 30 gün içinde, kalanı ise dört ay içinde ödeniyor. Bağlantı sözleşmesinin imzalanmasından itibaren 12 aylık süreyi ya da bağlantı teklifine bağlı 18 aylık süreyi kaçırırsanız hem izin hem de teminat kaybedilir.

Açılış teklifinin kendisi de keyfi değil. Transelectrica bunu, bir bağlantının gerektirdiği ek şebeke geliştirme çalışmalarının tahmini toplam maliyetini megavat cinsinden ifade edilen toplam mevcut kapasiteye bölerek belirliyor. Başka bir deyişle taban fiyat, şebeke operatörünün bağlantıyı mümkün kılmak için gerçekte harcaması gereken tutara bağlı. Rekabetçi teklif süreci ise kıt bağlantı noktalarının fiyatını bu tabanın üzerine çıkaracak şekilde tasarlandı.

Bir megavat bağlantının gerçek değeri

Yukarıdaki işleyişin hiçbiri, her teklif sahibinin gerçekte yanıt araması gereken soruyu yanıtlamıyor: projenizin getirisini sessizce yok etmeden bir megavat için ne kadar teklif vermelisiniz? Bu rakam başlangıç fiyatı değildir ve yalnızca teminatın maliyetinden de ibaret değildir. Birbirinden mahsup edilen üç unsura daha yakındır: güvence altına alınmış bir şebeke slotunun, yıllarca sürecek kuyruk riskini ortadan kaldırarak ve üretimi ya da depolamayı varsaydığınız takvimde paraya çevirmenize imkân tanıyarak sizin projenize kattığı net bugünkü değer; eksi izinler, finansman veya inşaat 12 ve 18 aylık sürelerin ötesine kayarsa beklenen teminat kaybı maliyeti; eksi dönüştürülmeden veya iade edilmeden önce Transelectrica’da kaldığı süre boyunca MW başına 20.000 EUR’luk teminata bağlanan sermayenin maliyeti.

Bir teklifin arkasındaki borcu değerlendiren bir fon ya da kredi kuruluşu için daha keskin soru, borçlunun izin ve finansal kapanış takviminin bu süreleri gerçekçi olarak karşılayıp karşılamadığıdır; çünkü kaybedilen bir teminat, projenin kendisinden çok önce ortaya çıkan bir ilk zarar olayıdır. Çok düşük teklif verirseniz, sermaye maliyeti daha düşük ve daha güçlü sermayeli bir rakip, örneğin bir Romgaz ya da Türk destekli bir geliştirici, slotu alır. Projenin kendi ekonomisine göre çok yüksek teklif verirseniz, kazandığınız megavat sizin için ödediğiniz bedelden daha az değerli olur. Ekim seansları, gerçek sermayeyi riske atan gerçek teklif sahiplerinin belirlediği gerçek fiyatların, tüm bu modellemenin yerini gerçek bir piyasa takas rakamıyla aldığı ilk an olacak.

Bu, Romanya’yı bölgede doğru tercih yapar mı

Ekim sonuçlarını Romanya’nın bir yatırım destinasyonu olarak hükmü saymak için gerçekten çok erken. İhale henüz yapılmadı ve geniş bölgeyi izleyen analistler, Orta ve Doğu Avrupa genelinde yenilenebilir enerji büyümesinin önündeki gerçek kısıtın artık üretim kapasitesi değil şebeke erişimi olduğuna dikkat çekiyor. Uygun başvuru listesi aşamasının gösterdiği şey, Romanya’nın bu kısıtı kapalı kapılar ardında gayriresmi biçimde yönetmek yerine şeffaf ve fiyatlanmış hale getirme konusunda bölgedeki emsallerinin çoğundan daha ileri gittiğidir. Teminat seviyeleri açıklanmış ve fiyatlama formülü yayımlanmış, kamuya açık, tarihli ve kurallara dayalı bir ihale, geliştiricilere, fonlara ve kredi kuruluşlarına değerlendirme yapabilecekleri somut bir zemin sunuyor; bu, bölgenin her yerinde geçerli değil.

İlk uygun başvuru listesindeki talep sinyali de önemli: bir devlet şirketi ve iki uluslararası yatırım grubu, 491 MW’lık Romanya şebeke kapasitesi için tesadüfen sıraya girmedi. Bu güvenin yerinde olup olmadığı uygulamaya bağlı olacak. Transelectrica’nın kendi şebeke kapasitesi etüdü ancak Haziran sonunda, rejimin başlangıçtaki Ocak 2026 başlama tarihinin ima ettiğinden daha geç kesinleşti; ayrıca Ekim takas fiyatlarının yatırım yapılabilir proje getirilerine hâlâ alan bırakan seviyelerde oluşup oluşmayacağı da belirleyici olacak. Romanya’nın reformu inandırıcı bir yapısal iyileştirmedir. Ancak henüz tamamlanmış bir değer kanıtı değildir.

Momentum Energy’nin Görüşü

Bulunduğumuz yerden bakıldığında bu reformun yönü doğru ve Romanya, şebeke erişimini pazarlığa ve kuyruktaki sıraya bırakmak yerine gerçek bir fiyatlama mekanizması kurduğu için takdiri hak ediyor. Şeffaf bir ihale, kusurlu olsa bile, ciddi geliştiricilere ilk gelen alır kuyruklarının hiçbir zaman sunmadığı bir şey sunar: değerlendirme yapılabilecek bir rakam ve gerçek proje teslimatını değil spekülasyonu cezalandıran bir süre yapısı. 30 Ekim takas fiyatlarını yakından izleyeceğiz; çünkü bu fiyatlar piyasaya ilk kez somut para cinsinden Romanya’da şebeke erişiminin gerçekte ne ettiğini söyleyecek. Romanya’da yenilenebilir enerji ve depolama alanında faaliyet gösteren her geliştirici, fon ve kredi kuruluşunun gelecek yılın sermaye tahsisini kesinleştirmeden önce beklemesi gereken veri noktası budur.

Ekim için bir teklif modelliyorsanız, teminat takvimi ve teminat kaybı süreleri megavat sayısı kadar dikkati hak ediyor. Sizce takas fiyatları nerede oluşacak ve bu proje getirileri için ne anlama gelecek? Romanya piyasasındaki diğer geliştiricilerin, fonların ve kredi kuruluşlarının bunu nasıl değerlendirdiğini duymak isteriz.

Kaynaklar ve referanslar

Bu yazıda atıf yapılan kurumlar ve belgeler.

1. ANRE (Romanya Enerji Piyasaları Düzenleme Kurumu)
2. Transelectrica (iletim sistemi işletmecisi)