Sekiz banka, 284 milyon euro: Greenvolt, 253 MW'lık Gurbănești rüzgâr santralinin finansmanını tamamladı

UniCredit, Erste, ING ve beş kurum daha, Greenvolt’un 506 MW’lık Wind Rose platformunun ikinci yarısını finanse ediyor. Ialomița ile birlikte, finansmanı sağlanmış ve inşaatı süren iki Romanya rüzgâr santralinin arkasında artık 632 milyon euroluk finansman var.

KKR’nin sahibi olduğu yenilenebilir enerji geliştiricisi Greenvolt Group, Bükreş’in doğusunda, Călărași bölgesindeki 253,1 MW’lık Gurbănești rüzgâr santrali için 284 milyon euro proje finansmanı sağladı. Grubun büyük ölçekli projeler kolu Greenvolt Power üzerinden 8 Ekim 2026’da duyurulan işlem, sekiz bankadan oluşan bir sendikasyonla yapılandırıldı. Santralin finansmanı sağlandı ve inşaatı sürüyor; ticari işletmeye geçişin 2027 sonuna kadar gerçekleşmesi bekleniyor.

Greenvolt Group CEO’su João Manso Neto, Romanya’nın grup için uzun vadede güçlü potansiyel taşıyan önemli bir pazar olduğunu söylüyor.

Rakamlarla anlaşma

• 253,1 MW için 284 milyon euro proje finansmanı; MW başına yaklaşık 1,12 milyon euro borç (Momentum Energy hesaplaması).
• Her biri 6,1 MW gücünde ve 158 m rotor çaplı 42 adet GE Vernova türbini. GE Vernova’nın sözleşmesi türbinlerin teslimatını, montajını ve devreye alınmasını kapsıyor.
• 125 MW için 15 yıllık ve 64,98 euro/MWh fiyatlı CfD; proje şirketi bunu Romanya’nın Aralık 2024’teki ilk CfD ihalesinde kazandı. Kurulu gücün yarısından biraz azını kapsıyor.
• Türbinler Gurbănești, Nicolae Bălcescu ve Valea Argovei yerleşimlerine yayılıyor.
• Ticari işletme hedefi: 2027 sonu.

Sendikasyonda kimler var

Sekiz kurum şunlar: UniCredit, Erste Group Bank, Banca Comercială Română (BCR), Siemens Bank (Siemens Financial Services), Société Générale, BRD Groupe Société Générale, ING Bank ve Alpha Bank.

Bunlardan BCR ve BRD Romanya bankası ve ikisi de kendi ana grupları Erste ve Société Générale ile aynı işlemde yer alıyor. Diğer kurumlar İtalya, Avusturya, Almanya, Fransa, Hollanda ve Yunanistan’dan.

Asıl dikkat çekici olan, Ialomița ile karşılaştırma. O santral Şubat 2026’da altı kurumdan 348 milyon euroluk bir paket almıştı. Bu kurumlardan beşi Gurbănești’de de var ve üç yeni banka katıldı: BCR, ING ve Alpha Bank. İkinci projede banka grubu daralmadı, genişledi.

Wind Rose: 506 MW için 632 milyon euro

Gurbănești, Greenvolt’un Wind Rose platformunun yarısı. Diğer yarısı yine 253,1 MW’lık Ialomița rüzgâr santrali: aynı 42 türbinli GE Vernova yapısını kullanıyor ve proje şirketi de 125 MW için 67,89 euro/MWh fiyatlı 15 yıllık bir CfD kazanmış. İki finansman toplamda yaklaşık 506 MW için 632 milyon euroya ulaşıyor; bu, MW başına yaklaşık 1,25 milyon euro demek.

İki projenin çıkış yolu farklı. Greenvolt, Aralık 2025’te Ialomița’yı ENGIE Romania’ya satmak için anlaşma imzaladı. Satış, santral ticari işletmeye geçtiğinde tamamlanacak; bunun 2027’de olması bekleniyor ve inşaat ile devreye alma sorumluluğu Greenvolt’ta kalıyor. Gurbănești duyurusunda ise bir satıştan söz edilmiyor.

Greenvolt’un Romanya’daki rüzgâr portföyü de büyüyor: şirket Şubat’ta 555 MW büyük ölçekli rüzgâr projesi açıklamıştı, Ekim’de bu rakam 707 MW’a çıktı.

Bankalar neyi karşılaştırabilir, neyi karşılaştıramaz

Kamuya açık veriler üç referans noktası sunuyor: MW başına borç, sendikasyonun büyüklüğü ve yapısı, CfD kapsamındaki kapasite payı. Vade, marj, borçlanma oranı, borç servis karşılama oranı (DSCR) ve CfD dışında kalan yaklaşık 128 MW’ın satış planı ise açıklanmadı; o kapasitenin bir PPA’ya ya da piyasa riskine ihtiyacı olacak. İki Wind Rose paketi de birebir karşılaştırılabilir değil: Ialomița tutarına ek kredi imkânları da dahil.

Momentum Energy’nin görüşü

Tek tasarım, iki kez finanse edildi. Gurbănești ve Ialomița aynı kapasiteye, aynı türbin modeline, aynı bölgeye ve aynı CfD ihalesine sahip. İkinci finansman ilkinden yaklaşık sekiz ay sonra geldi ve banka grubu altı kurumdan sekize çıktı. Birden fazla benzer projesi olan geliştiriciler için standart tasarım yalnızca teknik bir tercih değil. İkinci ve üçüncü finansmanı kısaltabilir, çünkü bankalar daha önce yaptıkları incelemelerin büyük kısmını büyük olasılıkla yeniden kullanacaktır. Aynı örüntü güneşte de görülüyor: Scatec’in Oltenia platformu tekrarlanan bir inşa modeline banka kredisi buldu.

İnşa et, finanse et, ticari işletmede sat. Ialomița için ENGIE Romania ile satış anlaşması zaten var ve satış ticari işletmeye geçişte tamamlanacak; inşaat dönemini ise Greenvolt banka kredisiyle taşıyor. Romanya’da yenilenebilir enerjide zaten faaliyet gösteren Türk grupları, enerji şirketleri ve fonlar için, böyle bir geliştiriciden ticari işletmeye geçmiş bir rüzgâr santrali satın almak, inşaat riskini üstlenmeden Romanya rüzgâr pazarına girmenin bir yolu. Gurbănești için henüz bir satış açıklanmadı; bu da onu Wind Rose’un izlenmesi gereken yarısı yapıyor.

MW başına rakamı dikkatli kullanın. Gurbănești’deki MW başına yaklaşık 1,12 milyon euroluk borç, Romanya’da 6 MW sınıfı karasal rüzgâr için faydalı bir genel referans; bir term sheet değil. Momentum Energy, iki santralin de planlandığı gibi 2027’de ticari işletmeye geçip geçmediğini takip edecek.

Kaynaklar ve referanslar

Bu yazıda atıf yapılan kurumlar ve belgeler.

1. energy-pedia (Greenvolt press release): Greenvolt secures EUR 284 million financing for 253.1 MW wind project in Romania (8 October 2026)
2. StartupCafe.ro: Un grup portughez controlat de americani obține 284 milioane EUR pentru unul dintre cele mai mari parcuri eoliene din România (October 2026)
3. Romania Insider: Greenvolt secures EUR 284 mln financing for Romanian wind farm (9 October 2026)
4. Balkan Green Energy News: Greenvolt orders GE Vernova wind turbines for its 250 MW project in Romania (5 December 2025)
5. Balkan Green Energy News: Romania declares winners of its wind, solar power CfD auctions (18 December 2024)
6. Greenvolt Power: Gurbanesti Project 252.8 MW (project page)
7. Balkan Green Energy News: Portugal-based Greenvolt secures financing for two wind projects in Romania (27 February 2026)
8. Power Technology via Yahoo Finance: Greenvolt Power secures $410m for wind project construction in Romania (February 2026)